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上汽集团江河日下,除了回购股份陈虹还有高招儿吗?

北方汽车 2021-9-10 15:25 汽车头条

上汽集团又回购股票了。


9月9日晚间,上海汽车集团股份有限公司(上汽集团,600104)发布以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告,拟斥不低于人民币15亿元且不超过人民币30亿元回购股份,回购价格不超过人民币28.91元/股(含28.91元/股)。


上汽集团为什么要回购股份?很显然,是因为其股价跌破了净资产,它要进行市值管理。而最新消息是,9月10日上汽集团收盘价是21.00元,微涨幅0.19%。事实上,上汽集团每股净资产为23.0067元,21.00元的股价已经跌破了净资产。纵观上汽集团股价走势K线图,今年以来,它的股价基本都是在净资产以下徘徊。

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一般而言,股票跌破每股净资产意外着该上市公司成长性相对较差,上市公司经营有可能出现了问题。那么,上汽集团出现什么问题了吗?


两次回购背后:上汽已被比亚迪等甩在身后


事实上,这不是上汽集团第一次回购股份,去年7月份,上汽集团就披露过一轮回购方案。


当时,号称中国新能源汽车领导者的比亚迪频频发力,以2516.79亿元总市值超过了上汽集团的2232亿元。上汽集团为了“重振信心”,于去年7月披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》,拟用自有资金以不超过25.97元/股的价格,回购公司股份5842万-1.17亿股,占公司总股本的0.5%至1%,回购资金总额不超过30.3亿元。


对此,马上有分析师表示:上汽集团斥资30亿回购股份代表上汽集团看好公司今后业绩,股价被低估了。

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然而事实上,尽管上汽集团去年7月发布回购股份计划后股价确实整体呈现上升趋势。但丝毫不影响其市值接连被比亚迪、蔚来超过,失去了中国车企市值第一的位置。至去年底,市值一路飙升的比亚迪总市值突破5000亿元,将上汽集团远远甩在身后。


上汽集团并不甘心。一向被认为在新能源汽车“掉队”的上汽集团,去年底联合张江高科等首发“智己汽车”,打造上汽集团自主高端智能纯电汽车品牌,争取今年底实现产品小批量交付;在低端新能源市场凭借五菱宏光等逆袭。但公司股价表现平淡。


上汽集团今年来股价累计上涨约8%,涨幅在整车板块中垫底,相比,广汽集团涨幅约84%。曾经A股市值最高的整车上市公司,上汽的股价低到不如比亚迪的40%,长城的70%。


上汽集团在今日头条上的官方账号于9日晚间发布了一条“拟以15亿元-30亿元回购股份,回购价格不超过28.91元/股”的快讯,马上就有网友评论“上次回购的股票呢?”可真是哪壶不开提哪壶。而有的网友直接评论:啥时候倒闭。小编想请问这位网友,你这样说话礼貌吗?


刚刚过去的8月,上汽表现依然不能令人满意


上述网友对上汽集团“不礼貌言论”事出有因。


上汽集团产销快报显示,8月产量为42.62万辆,同比下滑14.48%;销量为45.3万辆,同比下滑10.08%,上汽集团8月产销双下滑,且销量已是连续4个月两位数下滑。主要是受两大合资品牌所累,上汽大众和上汽通用均已连续5个月销量下滑。

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分品牌来看,上汽大众8月销量为12.3万辆,同比下滑15.16%,环比增长75.7%,已连续5个月同比下滑,其中6、7月份销量接近腰斩,8月同比跌幅有所收窄;1-8月累计销量72.54万辆,累计同比减少15.29%。


主销车型难现昔日辉煌,新车型又难挑大梁,成为上汽大众的无法打破的“魔咒”。


上汽通用销量为10.6万辆,同比下滑17.98%,也是连续5个月下滑;1-8月累计销量77.78万辆,累计同比减少2.55%;坐拥别克、雪佛兰、凯迪拉克三大品牌,上汽通用困境却并不乐观。


上汽大众燃油车不力,新能源汽车销量也是步履艰难。8月份新能源车销量只有0.5万辆,环比增长32.6%,同比增长168.3%,随着ID系列电动车的进一步发力,上汽大众在新能源汽车市场有可能实现新突破。

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新一轮缺芯已经影响多家车企产量。7月至今爆发的新一轮芯片短缺影响面积和缺货程度,已经超过去年底和今年二季度。其中,上汽大众主要是朗逸受芯片短缺的影响较大,提车周期从1-2周拉长到4-5周。


分析认为,上汽大众是行业最早受芯片短缺影响的厂商,经历了三个季度的调整,不知何时能迎来拐点。


今年前8个月,上汽集团共完成整车销量310.3万辆,按照其年初发布的617万辆全年销量目标来看,仅刚完成目标的50.3%,接下来能否顺利完成销量目标,我们不敢乐观。


五菱宏光MINIEV销量好,但不能赔本赚吆喝


上汽集团在9月6日刚刚公布了8月销量数据。从数据来看,上汽集团8月新能源车销量实现近两倍增幅,但其销量结构却隐忧尽显。


在上汽售出的7.07万辆新能源汽车中,上汽通用五菱占比超过6成。据上汽集团产销快报显示,8月,上汽通用五菱新能源车销量超过4.4万辆,五菱宏光MINI EV依然是顶梁柱。

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自去年7月上市以来,五菱宏光MINI EV一骑绝尘,据乘联会最新数据,今年前7个月,五菱宏光MINI EV成为最畅销的电动车,并且,其销量几乎是第二名特斯拉Model 3的两倍。


然而,五菱宏光MINI EV的盈利空间却堪忧。


有业内人士根据供应商数据估算,一辆五菱宏光MINI EV的成本大约为1.5万-2.3万元,如果加上研发、人工、运营等成本,售价为2.88万-3.88万元的五菱宏光MINI EV几乎没什么利润空间。甚至,还有可能是赔本赚吆喝。


作为又一款五菱神车,宏光MINI EV确实是叫好又叫座,但它的销量占比过高也让上汽通用五菱的利润下滑,有人曾经测算,宏光MINI EV的利润率大概在2至3%之间,甚至传出只赚88元的小道消息。


实际上也是如此:2021年上汽集团半年报显示,上半年,上汽集团净利润为133.14亿元,其中,上汽通用五菱仅贡献了4.13亿元。在此,第一车道提醒上汽集团有关领导:销量重要,利润更重要。


陈虹回应股市低迷竟说“还有人比我更差”


销量俯冲,股价下滑,曾为行业龙头的上汽集团,由盛到衰,陷入低谷,究竟是怎么造成的?

如果我们仅以销量来看,首要原因还是来自于合资板块走低。


上汽大众自帕萨特碰撞事件以来一直没缓过来,上汽通用价格战迎来后遗症,上汽通用五菱高端化镜花水月,如此一来,占据了上汽集团80%以上销量的三大合资板块在各自的困境中跋涉,让上汽步履蹒跚。


要知道,在上汽鼎盛时期的2018年,三大合资板块各自输出了200万辆,一荣俱荣,上汽一时间风头无两。近两年合资板块开始失速,又让这个三个“200万辆”撑起来的大集团业绩随之下滑,一损俱损。


销量和利润过度依赖合资板块,尤其是上汽大众。过去几年,上汽大众贡献的利润甚至常年超过1/3。而上汽集团在自主品牌方面则一直不温不火。如何摆脱对合资板块的过度依赖,如何提高自主品牌影响力,是所有自主品牌应当担起来的责任。上汽集团身为龙头企业,更应做出表率。

上汽集团江河日下,除了回购股份陈虹还有高招儿吗?

关于上汽集团的转型,其实早在陈虹7年前上任开始时,就不断提出过,其中核心是“新四化”(电动化、智能网联化、共享化、国际化)战略布局。


然而,去年以来新能源汽车成为超级风口,而上汽集团花费了600亿元来布局新能源领域,本应在新能源和智能化上占有先机,大获丰收,可是,现实却非常不堪,打出名号的车型只有一款宏光MINIEV。对此,在6月60日上汽集团召开的股东大会上,一位股东毫不留情地批评:“上汽新能源汽车有一多半是宏光MINI EV,单价只有蔚来的1/10,上汽自主品牌大多是中低档,提到升级的产品,基本成了失败的案例。”


同时,上汽在新四化之一的智能网联化布局研发上,起个大早却赶了个晚集。上汽在智能驾驶技术方面并不占优,不管是R汽车还是智己汽车,投入了大量的时间金钱成本,结果R汽车现在都没个中文名,“一号工程”智己汽车也离预期相差甚远。


做为汽车行业的龙头,上汽集团本应该也本能够做得更好。陈虹掌舵上汽集团7年,曾创下“日赚一亿”的神话。但随着行业变革速度加快,在造车新势力崛起的当下,上汽股价一直在净资产以下徘徊,不及比亚迪的十分之一。

上汽集团江河日下,除了回购股份陈虹还有高招儿吗?

在今年年中的股东大会上,面对股东的质疑,上汽集团董事长陈虹企图转移话题,表示不光是上汽集团,与造车新势力的股价相比,大众、奔驰、宝马等都存在一定的差距。对此网友“很不友好”地表示:这不就是家长问你为什么没考好?而你却回答还有很多人比我成绩差?


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